速览！外汇局重磅发布！来华各类投资企稳向好

2024-10-06 02:42

　　9月30日，国家外汇管理局发布了《2024年上半年中国国际收支》（以下简称《》）。《》显示，2024年上半年，我国国际收支延续自主平衡格局。经常账户顺差937亿美元，与同期国内生产总值（GDP）之比为1.1%，继续保持在合理均衡区间。其中，货物贸易顺差保持稳定，内外需回升推动出口和进口同步增长；服务贸易逆差有所扩大，主要是我国居民跨境旅行继续向常态水平回归。非储备性质的金融账户呈现逆差，与经常账户形成“一顺一逆”的平衡格局。

　　《》指出，2024年下半年，全球经济增长动能可能偏弱，主要发达经济体货币政策进入降息周期，国际金融市场环境有望改善但波动风险仍存，国际政治局势依然复杂。党的二十届三中全会对进一步全面深化改革做出系统部署，我国持续推动经济高质量发展，加大宏观政策调控力度，国际收支稳健运行的内在基础更加稳固。预计经常账户顺差维持在合理均衡水平，跨境资本流动逐步趋向均衡，外汇储备规模保持稳定。

　　经常账户保持合理顺差格局，继续发挥稳定国际收支的基本盘作用。《》显示，2024年上半年，我国经常账户顺差937亿美元，与国内生产总值（GDP）之比为1.1%，保持在合理均衡区间。其中，货物贸易发展态势良好，内外需回升带动进口和出口由2023年的下降转为增长，顺差规模保持基本稳定。服务贸易进出口规模稳步提升，居民跨境旅游留学等支出逐步接近疫情前水平；外籍来华人员支付便利化提升等因素带动旅行收入较快增长。同时，我国货物和服务贸易深度融合、创新发展，带动电信计算机和信息服务等新兴生产性服务贸易收入稳步增加，规模创历史同期新高。

　　来华各类投资企稳向好，我国对外各类投资有序开展。《》指出，2024年上半年我国非储备性质金融账户逆差1272亿美元，与经常账户顺差形成自主平衡格局，储备资产保持基本稳定。一方面，来华各类投资净流入917亿美元，较2022年和2023年同期规模明显提升。其中，外商股权性质直接投资保持净流入；来华证券投资由此前两年同期净流出转为净流入691亿美元，规模为历史同期较高水平；来华存贷款、贸易信贷等其他投资也恢复净流入，外债去杠杆趋缓。另一方面，境内企业等主体对外投资2189亿美元，保持增长态势。对外直接投资有序进行，国内企业继续“走出去”开展全球化生产布局；金融市场对外开放稳步推进，对外证券投资较快增加；对外存贷款等其他投资小幅净流出，延续稳定态势。

　　经常账户等顺差主要转换为境内主体对外投资，我国对外资产负债结构持续优化。国际收支平衡表显示，2024年上半年我国对外资金来源合计1855亿美元，主要是经常账户顺差以及外商股权性质直接投资和外资购买境内债券资金净流入；对外资金运用合计2144亿美元，主要是企业、银行等部门有序开展对外投资，官方储备资产保持基本稳定。

　　《》显示，在支付、签证等政策更加便利带动下，外籍人员来华热度持续升温，我国国际旅行收入较快增加。我国旅游市场加快复苏、旅游产业发展蓬勃向好，签证和出入境管理更加完善，吸引外籍游客前来参观游览，国家移民管理局统计数据显示，2024年上半年全国各口岸入境外籍人员同比增长1.5倍。同时，外籍来华人员支付更加便利，支付体验明显改善，提振外籍来华人员旅行消费意愿。国际收支统计数据显九游(9游中国)官方网站示，2024年上半年，我国旅行收入（包括来华商务旅行、留学等教育相关旅行以及旅游等其他私人旅行）172亿美元，同比增长43%，增速较旅行支出快5.3个百分点，已恢复至疫情前2019年的水平，旅游等其他私人旅行收入占比达九成以上。

　　《》显示，目前境内外汇市场已具备远期、外汇掉期、货币掉期、期权等国际成熟的外汇衍生品体系，超过120家大中小型和中外资各类银行开办外汇衍生品业务，市场服务可覆盖全国各地，即期和衍生品交易货币涵盖企业跨境结算主要外币，银行间市场已具有国际市场主流和多元化的交易、清算机制，保障市场高效运行。特别是，近年来外汇市场发展更加突出企业汇率风险管理服务，加强宣传培训、政策保障、部门协作，取得了积极成效。2024年前8个月，企业利用外汇衍生品管理汇率风险规模达到10159亿美元，同比增长18.2%；新增汇率避险“首办户”超过2.7万家，处于历史较高水平。

　　《》认为，市场预计未来美欧货币政策将继续降息，日本央行货币政策调整或延后至年末。就业走弱、通胀回落传递出美联储货币政策已明显偏紧的信号，美联储表示若经济超预期走弱，将加快降息步伐。美国利率期货有关交易数据显示，美联储将在11月和12月继续降息，降息幅度累计50至75个基点，并且2025年还将进一步降息。欧洲央行后续降息步伐将根据通胀回落走势谨慎决定，预计2024年年内累计降息75至100个基点。考虑到日本经济复苏不稳且四季度国内政治议程密集，日央行或缓步推进政策利率正常化，下一次加息可能会推后至2024年末。

　　《》分析称，发达经济体货币政策进入降息周期总体有利于改善我国外部经济金融环境。美联储等发达经济体货币政策启动降息将改善外部流动性，美元汇率和美债利率可能继续回落，降低国际金融市场波动风险，促进全球跨境贸易和投资更趋活跃，总体有助于人民币汇率稳定和我国跨境资金均衡流动。